多乐游戏大厅:建设机械2026年半年报：拓展新业务对冲风险亏损幅度扩大

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  业务需求持续萎缩，报告期业绩继续承压，亏损幅度有所扩大；同时，公司通过盘活闲置资产、拓展海外及矿山装备新业务，某些特定的程度上对冲了主业下行风险。

  财报多个方面数据显示，报告期公司实现营业收入10.98亿元，同比下降2.12%；归母净利润-5.00亿元，同比亏损扩大11.66%；扣非净利润-5.10亿元，同比亏损扩大12.93%。经营活动产生的现金流量净额为0.81亿元，同比下降26.38%，主要系销售商品收到现金减少所致。期末总资产134.36亿元，较上年末下降6.62%；归属于上市公司股东的净资产25.64亿元，较上年末下降16.55%。公司营收与利润双降，且经营现金流收窄，反映出在行业低谷期主营业务造血能力进一步减弱，资产质量面临考验。

  从业务结构看，建筑机械仍是公司核心收入来源，但受累于下游开工不足，上半年业务收入7.89亿元，同比下降10.17%，其中子公司庞源租赁作为主力军，营收下滑明显。相比之下，设备制造板块呈现分化，筑路设备及配件出售的收益1.09亿元，大幅度增长87.97%，成为亮点；而塔机及配件出售的收益0.09亿元，同比大跌42.84%。工程项目施工业务收入1.36亿元，同比增长15.54%，主要得益于钢结构制作及安装业务增长26.35%。此外，新兴的矿用智能装备业务实现盈利收入0.75亿元，盈利0.17亿元，逐步成为新的利润增长点。

  业绩亏损扩大的根本原因在于行业景气度下行导致设备利用率低、租金价格承压，以及由此引发的大额资产减值损失。报告期内，公司计提固定资产减值损失约1710万元，信用减值损失约1858万元。尽管公司通过处置闲置资产、回收应收账款等方式努力改善流动性，并实现了马来西亚等海外子公司的扭亏为盈，但庞大的折旧摊销压力和财务费用（1.63亿元）依然严重侵蚀利润。

  展望未来，随国家“稳楼市、防风险”政策落地及地方政府专项债支持重点项目，工程机械租赁行业有望逐步筑底企稳。公司依托陕煤集团背景，在矿山智能装备领域的转型成效初显，且海外业务占比提升有助于分散单一市场风险。然而，行业复苏尚需时日，存量设备规模庞大带来的折旧压力及应收账款回收风险仍是主要隐患。后续需着重关注塔机租赁价格的止跌回升情况、矿山装备新订单转化效率以及经营性现金流的改善程度。

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